El mercado cambiario cerró este lunes con una tendencia a la baja en el segmento mayorista, situando la cotización del dólar debajo de la barrera de los $1.510. Específicamente, la moneda estadounidense se ubicó en $1.507,50, consolidando así un escenario de relativa estabilidad cambiaria. Este comportamiento se alinea con los objetivos del Gobierno Nacional, que busca sostener la calma en el valor de la divisa en un momento donde comienza a ganar relevancia la atención sobre el horizonte político y las elecciones presidenciales de 2027.
Para comprender la tendencia actual, es necesario remitirse a la jornada del viernes, momento en el cual el tipo de cambio mayorista ya había mostrado un retroceso de $4,50, finalizando en $1.508,50. Aquella sesión representó la segunda baja consecutiva para el dólar mayorista. En la jornada de este lunes, se registró una subida del 0,3%, ubicándose en $1.313,5 en ciertos tramos, aunque el cierre final se mantuvo en los niveles mencionados anteriormente.
En cuanto a las cotizaciones minoristas y los mercados paralelos, el panorama muestra variaciones distintas. El tipo de cambio minorista operó en $1.530 para la venta en el Banco Nación, mientras que el dólar "blue", el indicador de referencia del mercado paralelo, cerró la sesión en $1.555.
Por otro lado, los activos financieros mostraron una tendencia descendente. El dólar Contado con Liquidación (CCL) cedió terreno hasta ubicarse en los $1.593,64, mientras que el dólar MEP registró una baja, cerrando en $1.534,10. Esta tendencia bajista también se trasladó al mercado de futuros, donde todos los plazos cerraron con caídas generalizadas. De acuerdo con las expectativas de este mercado, se proyecta que el dólar mayorista alcance los $1.602,50 para el mes de diciembre.
Este contexto cambiario se desarrolla en paralelo a un escenario inflacionario donde el Índice de Precios al Consumidor (IPC) volvió a situarse por debajo del 2% mensual. Específicamente, la inflación de agosto avanzó un 1,7%, un dato fundamental ya que determinará la actualización de las bandas cambiarias durante el mes de octubre. Como consecuencia de este indicador, el techo del esquema de bandas cambiarias se elevará hasta niveles cercanos a los $1.952 hacia finales de octubre.
En relación con la política monetaria, el Gobierno ha vuelto a ofrecer al mercado instrumentos vinculados al CER. Al mismo tiempo, se observa un cambio en la dinámica de intervención del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Según explicaciones brindadas por Max Capital, la entidad monetaria continuó reduciendo el ritmo de sus compras de dólares. El pasado viernes, a pesar de la fortaleza de la moneda, el BCRA compró apenas 5 millones de dólares, lo que representa solo el 0,6% del volumen total operado, que fue de 835 millones de dólares. Con esta operación, las compras acumuladas alcanzan los 14.229 millones de dólares.
Los datos estadísticos refuerzan esta tendencia a la baja en la intervención. El promedio móvil de 5 días de las compras de dólares efectuadas por el BCRA cayó a un nuevo mínimo de 8 millones de dólares. En cuanto a las reservas brutas, estas finalizaron la jornada en 50.469 millones de dólares, lo que supone una disminución de 37 millones de dólares respecto al cierre del jueves pasado. No obstante, los datos más recientes sobre depósitos privados en moneda extranjera, con fecha al 9 de septiembre, indican un incremento de 135 millones de dólares, alcanzando un total de 41.373 millones de dólares.
A pesar de la calma observada en el corto plazo, el mercado mantiene proyecciones de una depreciación gradual del peso para los próximos meses. Sin embargo, las principales estimaciones sugieren que el dólar se mantendrá muy por debajo del techo establecido por la banda cambiaria.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central respalda esta visión, proyectando un tipo de cambio promedio de $1.530 para septiembre, $1.565 para octubre y $1.600 para noviembre, hasta llegar a los $1.630 en diciembre. Es relevante destacar que la estimación para el cierre de año fue corregida a la baja en $22,20 en comparación con el relevamiento previo, lo que implicaría una variación interanual del 12,6%.
En sintonía con estos datos, el informe de FocusEconomics, basado en las estimaciones de 47 economistas de diversas consultoras y bancos locales e internacionales, sitúa el consenso del dólar mayorista en $1.645,20 para fines de diciembre. Esta cifra es ligeramente inferior a los $1.648 proyectados el mes anterior. De materializarse este escenario, el tipo de cambio acumularía una suba cercana al 13% durante 2026, una cifra que se aproxima más a la inflación pero que resulta considerablemente menor a la acumulada durante el año.
