¿Se repite la historia en la economía europea? El comisario europeo de Economía, Valdis Dombrovskis, ha respondido a esta interrogante durante las reuniones del Fondo Monetario Internacional celebradas en Bangkok.
La conclusión es directa: no existen indicios de una nueva crisis de deuda soberana en la zona euro, como la que ocurrió entre 2010 y 2012. No obstante, el funcionario enfatiza que los gobiernos no deben bajar la guardia y deben actuar con prudencia en sus políticas fiscales.
El riesgo actual reside en el aumento de los costos de la deuda. Este incremento es el resultado de un mayor endeudamiento, tanto a nivel soberano como empresarial, y se ve agravado por las expectativas inflacionarias.
El caso de Francia es el más vigilado en este escenario. El diferencial entre los bonos franceses a 10 años y los alemanes se acerca a los 140 puntos base, impulsado por el elevado nivel de deuda y la incertidumbre sobre la aprobación del presupuesto destinado a reducir el déficit.
Para el año 2027, Francia planea reducir su déficit al 5.0% del Producto Interno Bruto, frente al 5.4% previsto para este año. Sin embargo, la campaña electoral previa a las elecciones de abril y mayo del próximo año ha puesto en duda la aprobación de este proyecto de ley.
Dombrovskis ha señalado que es crucial que el presupuesto francés sea aprobado a tiempo para enviar una señal de claridad y estabilidad sobre las perspectivas fiscales del país. Esta recomendación es coherente con el consejo que el Fondo Monetario Internacional extiende a la comunidad internacional en general.
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