El mundo ha entrado en una era de precios del petróleo de tres dígitos. El Estrecho de Ormuz, antes un mero ejercicio de simulación bélica para los centros de estudios, ahora es una variable cotidiana en la economía. El Brent ha superado la barrera de los 110 a 115 dólares; ya no es una posibilidad, sino una realidad. La pregunta ya no es si ocurrirá, sino cuánto tiempo podrá el sistema soportarlo: ¿15, 45 o 90 días?
En los primeros 15 días de bloqueo, todo se centra en la expectativa. Los precios se disparan no porque hoy falte petróleo, sino porque el mercado intenta anticipar todas las posibles carencias futuras. Es el momento en que las grandes economías aún pueden mantener la fachada de normalidad: liberando reservas estratégicas, realizando ruedas de prensa, hablando de una disrupción temporal. Pero esta normalidad tiene un coste elevado. Con Ormuz cerrado, alrededor del 20% de la producción mundial de petróleo y una cantidad similar de gas natural licuado están en riesgo. En pocos días, el Brent se estabilizará en torno a los 110-115 dólares, y el WTI superará fácilmente la barrera de los 100 dólares. Lo que antes representaba el "peor de los escenarios" en crisis anteriores, ahora se ha convertido en la nueva base.
Esta primera fase aún podría controlarse con instrumentos clásicos: ventas coordinadas de reservas estratégicas, líneas de crédito de emergencia para los países más vulnerables y presión diplomática para lograr un alto el fuego. Pero mientras los gobiernos aún declaraban que se trataba de un "choque gestionable", las aerolíneas, el transporte marítimo, la petroquímica y la electricidad en los países importadores ya habrían comenzado a recalibrar sus trayectorias a toda velocidad. El peligro se considera aún una desviación, pero esta desviación ya está cambiando los hábitos de inversión, producción y consumo.
Después de un mes, la crisis entra en otra fase. Ya no se trata de una cuestión de interpretación de la volatilidad, sino de funcionamiento. Las cadenas globales comienzan a sentir los efectos en cascada: barcos desviados, refinerías cambiando su programación de carga, contratos de suministro ganados en disputas. El caos logístico se apodera de la situación, junto con el recuento estadístico de barriles fuera del mercado. Estudios recientes que simulan un recorte de casi el 20% en la oferta mundial de petróleo provocado por el cierre de Ormuz indican que, si el cierre se mantiene durante un trimestre, el WTI tendería a una media cercana a los 100 dólares. Y eso significa que el Brent se mantendría consistentemente por encima de los 110-115 dólares durante ese período. Pero, en tiempos de estrés, con la media mostrada, las bandas de 120-130 dólares en el Brent ya no son un drama, sino el escenario probable.
Las casas de investigación, que han realizado escenarios para la crisis actual, reconocen abiertamente un rango de 120 a 150 dólares para el Brent si el estrecho se mantiene bloqueado durante un tiempo de entre 30 y 60 días, incluso con un uso agresivo de reservas y redireccionamientos logísticos. Esta cuenta no es solo energética: un choque de esta magnitud, mantenido durante un trimestre, podría reducir el crecimiento global anualizado en algunos puntos porcentuales en ese trimestre. Es entonces cuando la crisis entra de lleno en la política nacional. Los bancos centrales, ya en años de alta inflación, deben decidir si aceptan más presión inflacionaria o si suben los tipos de interés en respuesta a un choque de oferta. Los países emergentes comienzan a enfrentarse a la factura de las transacciones con pánico discreto: energía importada más cara, moneda bajo presión, reservas en declive.
Si el bloqueo supera los 90 días, el problema deja de ser energético para convertirse en sistémico. La lógica de la interdependencia global no lineal colapsa: cuanto más tiempo permanezca cerrado, más efectos secundarios acumulados en cadenas que inicialmente parecen no tener petróleo en su núcleo. En este momento, las reservas estratégicas ya se habrán utilizado ampliamente. La ordenación de la entrega del mercado a través de subastas puntuales ya no serviría. Los modelos que proyectan escenarios prolongados señalan un mundo en el que el Brent podría alcanzar los 150-200 dólares si el bloqueo dura un trimestre completo y se producen daños relevantes a las infraestructuras de exportación. El valor en sí no es relevante, pero el mensaje es claro: se trata de un nivel en el que varias economías ya no pueden trasladar el precio al cliente o se enfrentan al racionamiento o a la explosión de tensiones sociales.
Por un lado, aumenta drásticamente la presión para una respuesta militar coordinada con el fin de reabrir el estrecho, ya no en nombre de la "libre navegación" abstracta, sino en defensa de la inflación, el empleo y, en algunos países, la fuerza política. Por otro lado, las apariencias llevarán a los gobiernos a adoptar medidas que ya estaban en desuso: controles de precios, racionamiento de combustibles, subvenciones selectivas, acuerdos entre productores y consumidores. Simultáneamente, el sistema comienza a reestructurarse: proyectos de gasoductos antes marginados se vuelven urgentes, la producción no convencional en Estados Unidos se transforma en la nueva moneda geopolítica y otras rutas estratégicas (Suez, Cabo de Buena Esperanza) se convierten en cuellos de botella y, por lo tanto, vulnerables.
Hablar de Ormuz evoca la tentación de verlo todo como una guerra de nervios de Teherán contra Washington. Pero, con el Brent a tres dígitos, todos los gobiernos que dependen de la energía importada y tienen su reelección o supervivencia indexada a lo que ocurre en un corredor de 50 kilómetros entre Irán y Omán se convierten en los verdaderos jugadores de la mesa. La ironía es que, en este intermedio, el sistema global apostó todas sus fichas en una zona peligrosa y creyó que el riesgo geopolítico estaría bajo control. Ahora, con el estrecho cerrado y el precio en su punto máximo de 110 y 115 dólares, el mundo se da cuenta de que no solo el petróleo está cercado allí, sino también la propia idea de una globalización barata y predecible.
Hasta el momento, las cifras miden el drama: un choque capaz de arrancar una fracción importante del crecimiento global en un solo trimestre, escenarios que apuntan a un petróleo Brent de más de 150 a 200 dólares si el cierre del canal se vuelve definitivo, y un mercado que ya está valorando este riesgo hoy, no en un futuro hipotético. El Estrecho de Ormuz siempre ha sido un cuello de botella geográfico, pero en 2026 se ha convertido en el retrato más explícito de lo estrecho que se ha vuelto el margen de maniobra de la economía mundial.
