La liquidez monetaria en Venezuela ha experimentado un incremento significativo al cierre del pasado 30 de octubre, registrando un aumento del 11,55% en la última semana reportada. Según los datos suministrados por el Banco Central de Venezuela (BCV), el monto total de la liquidez se ubicó en 3 billones 669.557 millones de bolívares, lo que representa el mayor crecimiento observado desde el cierre del 28 de noviembre de 2025.
Este comportamiento se inserta en una tendencia de expansión monetaria considerable durante el presente año. Las cifras del ente emisor revelan que la emisión de circulante ha crecido un 317,87% en lo que va de año. Si se analiza el período interanual, el alza es aún más pronunciada, alcanzando un 538,21%, una cifra que, según el análisis económico, ejerce una severa presión sobre los precios en la economía nacional.
La aceleración en la emisión de liquidez monetaria durante este período no es un hecho aislado, sino que responde a un patrón estacional. Es habitual que en el último trimestre del año se produzca un incremento del gasto público. Este fenómeno se debe, principalmente, al desembolso de bonificaciones de fin de año destinadas a la nómina pública, la cual se estima en aproximadamente 3.500.000 trabajadores activos, sumados a unos 6 millones de jubilados y pensionados.
Dentro de los componentes que integran la liquidez monetaria, destaca especialmente el comportamiento de los depósitos a la vista. En la última semana de octubre, estos depósitos superaron la barrera de los 3 billones de bolívares, cerrando concretamente en 3,20 billones. Este rubro registró un aumento semanal del 11,59%, consolidándose como una parte fundamental de la masa monetaria circulante.
Un factor determinante en el atractivo de estos instrumentos ha sido la decisión del BCV de remunerar las captaciones a la vista. Inicialmente, el ente emisor estableció una tasa del 10% anual sobre el saldo diario, la cual fue incrementada recientemente al 15%. A este incentivo financiero se suma la posibilidad de que estos instrumentos permitan a las personas naturales la adquisición de divisas, aunque se ha precisado que esto no ocurre de manera regular.
Ante este escenario, el economista y exfuncionario del Banco Central de Venezuela, Hermes Pérez, ha emitido advertencias reiteradas sobre el crecimiento acelerado e inédito de la liquidez monetaria en el país. Pérez señala que esta expansión primaria desmedida actúa como el principal motor detrás de las presiones inflacionarias y la inestabilidad que afecta al tipo de cambio.
El impacto de esta dinámica es visible en el mercado cambiario. El precio oficial del dólar se acerca actualmente a los 900 bolívares por unidad, lo que supone un aumento del 201,04% en lo que va de 2026. En una perspectiva interanual, el incremento de la moneda estadounidense alcanza el 292,83%. De manera paralela, la inflación ha acumulado un alza del 245,45% hasta el mes de octubre, mientras que en los últimos 12 meses el incremento ha llegado al 376,90%.
A pesar de estas cifras acumuladas, se ha observado una desaceleración en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) durante los últimos tres meses, registrando niveles de un dígito en agosto, septiembre y octubre. Sin embargo, los indicadores de desequilibrio monetario continúan generando efectos negativos sobre los diversos actores económicos, impactando con mayor dureza a los consumidores debido al bajo poder adquisitivo del bolívar.
Para contrarrestar estos efectos, el BCV ha intensificado su intervención en el mercado cambiario a partir de enero, apoyado en un mayor volumen de ingresos provenientes de la actividad petrolera. Estimaciones recientes indican que el emisor está inyectando un promedio de 1.300 millones de dólares mensuales en el sistema bancario con el objetivo primordial de contener la devaluación de la moneda nacional.
No obstante, persiste un ciclo de retroalimentación complejo: la depreciación del bolívar actúa como un detonante para una mayor emisión de liquidez monetaria, lo que a su vez genera un desequilibrio donde el creciente volumen de bolívares en circulación ejerce una presión constante y renovada sobre el mercado cambiario.
