La moneda colombiana mantiene una tendencia a la baja frente al dólar estadounidense. Tras la jornada de este lunes, la divisa cerró en COP 3.130, lo que representa una disminución de 18 pesos en comparación con el cierre de la sesión anterior, que se ubicó en COP 3.148. Por su parte, la Tasa Representativa del Mercado (TRM), fijada por la Superintendencia Financiera, se situó en COP 3.125, marcando una reducción de 32 pesos respecto al valor registrado el pasado viernes, cuando se encontraba en COP 3.157.
Esta apreciación del peso frente al dólar no es un fenómeno aislado de corto plazo, sino que ha ganado terreno de manera sostenida. Al comparar la cifra actual con la de hace un año, cuando la divisa estadounidense rondaba los COP 4.034, se evidencia que la moneda ha bajado 908 pesos. En lo que va corrido del año, el dólar ha experimentado una desvalorización de 646 pesos, partiendo de los COP 3.772 registrados a principios de enero.
Diversos analistas apuntan a decisiones internas como motores de este movimiento. Daniel Londoño Tapia, Country Manager de Global66, señala que el comportamiento de la semana pasada estuvo marcado por dos decisiones clave del Banco de la República. En primer lugar, la entidad mantuvo la tasa de interés en el 12 %, contrariando la expectativa del mercado que preveía un alza de 50 puntos básicos; esta decisión fue resultado de una votación dividida con cuatro votos a favor de la pausa y tres a favor del incremento. En segundo lugar, el emisor anunció un programa de acumulación de reservas internacionales que podría alcanzar los USD 4.000 millones en un periodo de dos años, mediante subastas mensuales de USD 400 millones.
Según Londoño Tapia, el motivo de estas acciones fue explicitado por Villar, quien indicó que la apreciación del peso ha superado la de otras monedas comparables y que este fenómeno está contribuyendo a contener la inflación en el país.
En el ámbito externo, el precio del petróleo ha sido un factor determinante. Este lunes, los precios del crudo se dispararon un 5 % debido a las inquietudes del mercado sobre el estrecho de Ormuz. Esta situación se produce luego de que la administración de Donald Trump prorrogara por 90 días una exención a la Ley Jones, permitiendo que buques extranjeros transporten petróleo entre puertos de Estados Unidos para asegurar el suministro energético mientras persisten los conflictos en Oriente Medio y las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz se mantienen estancadas. Este movimiento contrasta con la semana anterior, donde el barril de Brent había caído un 5,26 % hasta los USD 79,36 tras declaraciones del secretario del Tesoro sobre un posible acuerdo en la zona. Dado que el crudo es el principal producto de exportación de Colombia, su precio impacta directamente en la cantidad de dólares que ingresan a la economía nacional.
Jeisson Andrés Balaguera, CEO de Values AAA, destaca que la disminución de las tensiones en Oriente Medio resta presión a los precios del petróleo y fortalece a las monedas de economías emergentes. Asimismo, advirtió sobre la importancia de observar la intervención coordinada entre Estados Unidos y Japón, la cual ha generado fluctuaciones en el índice DXY, que mide la fortaleza global del dólar. A nivel local, Balaguera menciona que los inversionistas mantienen su atención en factores macroeconómicos, como el reporte del DANE que indicó un crecimiento anual del 7 % en las exportaciones para el mes de junio, así como los ajustes al gasto público.
No obstante, el panorama fiscal ha encendido alarmas. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) advirtió sobre inconsistencias en el Proyecto de Presupuesto General de la Nación (PGN) 2027, el cual asciende a COP 575,7 billones, equivalente al 27 % del PIB. El CARF detectó brechas entre el gasto presupuestado y las metas del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) 2026. Específicamente, el gasto primario del proyecto se sitúa en COP 402,1 billones (18,8 % del PIB), mientras que el MFMP 2026 preveía COP 381,4 billones (17,9 % del PIB), una diferencia de COP 20,7 billones. De no realizarse ajustes, el déficit primario podría subir al 1,5 % del PIB y el déficit total al 5,4 %, alejándose de las metas financieras.
De cara al futuro, el rumbo de la divisa dependerá de la agenda económica estadounidense. Balaguera señala que el reporte de las Nóminas No Agrícolas (NFP) de este viernes será crucial para definir el tono del mercado la próxima semana. Si el optimismo por los ceses al fuego en Oriente Medio persiste y el petróleo se estabiliza, el peso podría mantenerse en un rango entre COP 3.150 y COP 3.200. Por su parte, Londoño Tapia identifica la inflación de julio como un dato clave. Su escenario base proyecta un rango entre COP 3.120 y COP 3.240, advirtiendo que el dólar podría rebotar hacia la parte alta si surgen dudas fiscales el viernes o si el empleo en Estados Unidos resulta fuerte, manteniendo la posibilidad de alzas de tasas en dicho país.
