¿Quién gana y quién pierde con la devaluación en Bolivia? Mientras la banca batió récords de utilidad, el ahorro previsional de los trabajadores perdió casi un tercio de su valor en dólares.
En junio, el fondo de pensiones cayó de 30.348 millones a 22.050 millones de dólares. Esta situación responde a una arquitectura legal compuesta por la Ley de Pensiones, la de Servicios Financieros y la del Mercado de Valores. Este diseño permite que un mismo grupo financiero controle el banco, la agencia de bolsa y la administradora de fondos.
A pesar de emitirse 364 normas este año, el gobierno no realizó ninguna reforma a estas tres leyes fundamentales. En la práctica, el ahorro de los trabajadores se encuentra altamente concentrado: el 46,64% está en la banca privada y el 39,70% en deuda del Estado.
El contraste es evidente. El BCP aumentó sus utilidades en un 166% respecto a 2025, y el Banco Unión registró ganancias cambiarias que representan el 28% de su resultado antes de impuestos. Sin embargo, el riesgo es real. El caso de Frigorífico BFC, que incumplió compromisos financieros y vio caer su calificación, evidencia las fallas de supervisión en un sistema donde la Gestora mantenía bonos de dicha entidad.
Ante este escenario, el FMI ha advertido que los bancos dependen en gran medida de los depósitos de la Gestora y ha solicitado pruebas de tensión y reglas estrictas sobre partes vinculadas para marzo de 2027. El ahorro previsional sigue expuesto a un sistema donde el gobierno ha mantenido las reglas heredadas sin realizar reformas estructurales.
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