El ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo este martes un encuentro clave con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en Bangkok, Tailandia, en el marco de la reunión anual del organismo. Durante la reunión, la jefa del Fondo destacó positivamente el plan de ajuste implementado por el gobierno argentino, resaltando la disciplina fiscal en un escenario global donde diversas economías centrales también enfrentan problemas de déficit.
A través de sus redes sociales, el ministro Caputo informó que durante el encuentro se recorrieron temas tanto internos como externos. El funcionario destacó que Georgieva fue "muy elogiosa" respecto a la disciplina fiscal de Argentina, calificándola como "ejemplar en el mundo", incluso frente a los shocks globales. No obstante, Caputo aclaró que los equipos técnicos de ambas partes continuarán trabajando para finalizar la tercera revisión de metas del programa vigente.
Por su parte, Kristalina Georgieva expresó en sus redes sociales que se valoran positivamente las mejoras en los fundamentos económicos y la resiliencia del país, basándose nuevamente en la disciplina fiscal, mientras que muchos otros países luchan contra déficits elevados. Este encuentro se produce en el contexto de una cumbre de ministros y banqueros centrales en la capital tailandesa, donde Caputo también tiene previsto reunirse con Ajay Banga, titular del Banco Mundial, e Ilan Goldfajn, presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Sin embargo, el optimismo del encuentro político contrasta con algunos indicadores financieros y proyecciones técnicas. Caputo arribó a Tailandia en una jornada donde el riesgo país registró un incremento, subiendo a 595 puntos básicos desde los 589 previos. En este escenario, el presidente Javier Milei aseguró recientemente contar con una "bazooka" de US$ 125.000 millones para hacer frente a una eventual corrida cambiaria. No obstante, diversas consultoras mantienen dudas sobre la solidez de este blindaje oficial, ya que la cifra incluye fondos prestados, como los swaps.
En términos de financiamiento a mediano plazo, los datos presentados por EcoGo indican que el programa financiero de 2026 cerraría sin saldo a favor. Para el año 2027, se proyecta un fondeo de US$ 9.300 millones sin fuentes confirmadas, una brecha que podría ampliarse hasta los US$ 23.300 millones si no se concretan las emisiones locales, el financiamiento bilateral y los préstamos de organismos internacionales. Cabe destacar que solo con el FMI, Argentina tiene vencimientos netos por US$ 6.000 millones en 2027.
El Fondo Monetario Internacional también ha revisado sus expectativas sobre la actividad económica del país. En su último informe global, el organismo recalculó que el PBI argentino crecerá un 2,1% en 2026, una cifra considerablemente menor al 3,5% que sostenía hasta julio pasado y muy distante del 4% previsto en octubre del año anterior. Esta rebaja parece responder a los datos de actividad económica del inicio del tercer trimestre, los cuales resultaron más desfavorables de lo esperado.
Con esta nueva proyección, Argentina dejaría de ser la economía con mayor crecimiento de la región para este año. Su crecimiento estimado del 2,1% se ubica por debajo del promedio de América Latina y el Caribe (2,3%) y se alinea con el promedio de América del Sur. Estos números coinciden con el ajuste realizado la semana pasada por el Banco Mundial, que también situó la proyección para Argentina en 2,1%.
Mientras el presidente Milei sostiene que la economía "sí está creciendo" y prevé cuatro años consecutivos de expansión —aunque reconociendo que crece menos que su potencial debido a la oposición y shocks externos—, las consultoras relevadas por el Banco Central prevén una recesión en el tercer trimestre, tras dos trimestres consecutivos de caída.
Además del PBI, el FMI empeoró sus pronósticos sobre otras variables críticas. La proyección de inflación para este año respecto al 2025 subió del 16,4% al 32,5%, mientras que la tasa de desempleo se ajustó levemente al alza, pasando del 7,5% al 7,6%.
En cuanto al programa técnico, el viaje de Caputo sigue a una misión del staff del Fondo en Buenos Aires para avanzar en la tercera revisión de metas, iniciada en abril de 2025. El acuerdo técnico sigue en discusión, siendo un paso fundamental para que el directorio del FMI defina la aprobación de un desembolso pendiente de US$ 860 millones. Aunque el gobierno logró sobrecumplir la meta de reservas netas de junio gracias a una flexibilización del organismo, deberá solicitar un perdón o dispensa (waiver) en el área fiscal, ya que el superávit primario acumulado en el primer semestre fue de $ 6,29 billones, quedando por debajo del objetivo pactado de $ 6,86 billones.
Finalmente, la agenda oficial en Tailandia incluye la participación del viceministro de Economía, José Luis Daza, en una cumbre regional con el Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, así como la asistencia a las deliberaciones del G20 de ministros de Finanzas y bancos centrales, el Comité Monetario y Financiero Internacional (CMFI) y un panel organizado por el Banco Mundial.
