El mercado cambiario mayorista registró una ligera tendencia a la baja en su última jornada, operando con una disminución de tres pesos, lo que representa una caída del 0,2%, situándose en los 1.517 pesos. Esta cotización marca el regreso de la divisa al valor registrado al cierre del mes de septiembre. En términos de volumen, el segmento de contado movilizó USD 420,3 millones, cifra que evidencia una cierta reducción en comparación con el flujo de operaciones observado durante las sesiones de agosto y septiembre.
Al analizar el comportamiento de la moneda extranjera en lo que va de 2026, se observa un incremento moderado de solo 62 pesos, equivalente a un 4,3%. Este dato adquiere especial relevancia al contrastarlo con el índice de inflación, que se aproxima al 24% en un periodo de poco más de nueve meses, lo que indica un rezago significativo de la evolución cambiaria frente al aumento de los precios internos.
En cuanto al esquema de flotación administrada, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha fijado el techo de su régimen de bandas cambiarias en 1.926,72 pesos. Actualmente, el tipo de cambio oficial se sitúa a 409,72 pesos de dicho límite, lo que representa una brecha del 27%. Esta diferencia es la más amplia registrada desde el 22 de abril de 2025, cuando se situó en el 27,2%, hace casi 18 meses. Cabe recordar que este sistema de bandas comenzó a regir el 14 de abril del año pasado.
Sobre este escenario, el economista Gustavo Ber señaló que el dólar mayorista se mantiene prácticamente estable en torno a los 1.520 pesos. Según el especialista, la atención de los agentes económicos se centra ahora en el ritmo de las compras efectuadas por el BCRA. Ber subrayó que los operadores monitorean este indicador diariamente, ya que una mayor acumulación de reservas permitiría comprimir el riesgo país y brindaría los recursos necesarios para contener eventuales episodios de volatilidad cambiaria o, en su defecto, para afrontar compromisos de deuda en dólares en caso de que no se logre financiamiento a tasas competitivas.
En el mercado minorista, el dólar al público finalizó la jornada sin variaciones, cotizando a 1.540 pesos para la venta en el Banco Nación, manteniendo este valor por el cuarto día consecutivo, luego de haber operado a 1.545 pesos durante la mañana. Por su parte, el dólar blue registró un ligero incremento de cinco pesos (0,3%), cerrando la sesión en 1.555 pesos para la venta.
Un punto clave de la gestión monetaria es la acumulación de activos. La autoridad monetaria ha comprado algo más de 14.700 millones de dólares en lo que va de 2026, superando ampliamente los 10.000 millones de dólares comprometidos en el acuerdo vigente con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, precisó que las divisas captadas rozan los USD 14.750 millones. Si bien el ritmo diario de adquisición es superior a los promedios de agosto y septiembre, Morales advirtió que aún no se alcanzan los picos registrados durante el primer semestre. No obstante, el Ejecutivo mantiene la confianza en profundizar esta acumulación frente a las liquidaciones pendientes del sector agroexportador para el cierre del año.
Paralelamente, un reporte de Vector Investments basado en el nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) indica que las perspectivas no se deterioran de manera uniforme. El informe señala que la inflación para 2026 se mantiene proyectada en un 30%, mientras que el tipo de cambio esperado ha sido revisado levemente a la baja y la balanza comercial muestra mejoras. Estas variables sugieren un escenario de mayor disponibilidad de divisas y una menor presión sobre el mercado cambiario en comparación con el relevamiento anterior.
Desde el IERAL de la Fundación Mediterránea, el economista Jorge Vasconcelos destacó que las expectativas de inflación y devaluación permanecen ancladas en un rango del 23% al 25% anual. Asimismo, observó que los indicadores de consumo, crédito y recaudación vinculada al mercado interno mostraron un repunte entre agosto y septiembre. Para el cuarto trimestre, se espera que el sector agropecuario actúe nuevamente como motor económico, impulsado por el inicio de las siembras de verano (especialmente el trigo), el avance del ciclo de cultivos de invierno y la trayectoria positiva en los sectores de lácteos y carne bovina.
Sin embargo, Vasconcelos advirtió que el año 2027 aún presenta interrogantes. Estimó que las reservas netas del BCRA se sitúan en USD 11.500 millones, cifra que contrasta con los compromisos externos del sector público, proyectados en USD 24.900 millones para el próximo año. En este sentido, el economista consideró que fortalecer el programa financiero es una condición necesaria para ampliar el horizonte económico y reducir la incertidumbre actual.
