BBVA Research ha actualizado sus perspectivas económicas para Colombia, elevando la previsión de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el año 2027, situándola ahora en un 2,3 %, frente al 2,1 % proyectado inicialmente. Este ajuste se presenta en el marco del informe "Situación Colombia", el cual analiza las tendencias y los motores que impulsarán la actividad económica del país en el mediano plazo.
Según el análisis realizado por el equipo de economistas de la entidad, la economía colombiana atravesará un ciclo de crecimiento gradual. Se proyecta que el PIB se expanda en un 2,6 % durante el año 2026, para luego ubicarse en un 2,3 % en 2027, y finalmente experimentar una aceleración hasta alcanzar el 3,1 % en 2028. El aspecto más relevante de este escenario es el cambio en la composición del crecimiento, donde la inversión comenzará a ganar un protagonismo significativo, desplazando la dependencia actual del consumo de los hogares y el gasto público.
En este contexto, la inversión fija se perfila como el motor principal, con una proyección de crecimiento del 7 % para 2027 y del 6,4 % para 2028. Este repunte estará sustentado principalmente por el desarrollo de proyectos de infraestructura, la actividad en el sector de la construcción, así como la minería y el petróleo. Asimismo, el informe destaca que las inversiones asociadas a la reconstrucción de las zonas afectadas por el terremoto serán piezas clave para dinamizar este indicador.
Mauricio Hernández-Monsalve, economista de BBVA Research para Colombia, ha subrayado la importancia de este cambio estructural. Según el experto, el consumo seguirá avanzando, pero perderá peso frente a una inversión que comienza a recuperar terreno. Hernández-Monsalve enfatizó que este relevo es fundamental, ya que permite ampliar la capacidad productiva del país y establecer bases de crecimiento que sean más sostenibles en el mediano plazo, lo que justifica la expectativa de alcanzar un crecimiento del 3,1 % hacia el año 2028.
El sector de la construcción es señalado como uno de los ámbitos con mayor potencial de dinamismo. Las estimaciones de BBVA Research indican que la inversión en este rubro pasará de un crecimiento del 1,3 % en 2026 a un notable 7,7 % en 2027. De manera específica, el segmento de vivienda muestra una recuperación importante: se prevé que la inversión en vivienda aumente un 8 % el próximo año, superando una contracción del 1,9 % prevista para 2026.
Por otro lado, el consumo de los hogares, aunque seguirá siendo un componente activo, mostrará una ligera desaceleración relativa en 2027, con un crecimiento previsto del 2,7 %, comparado con el 3 % proyectado para 2026, antes de repuntar nuevamente al 3,5 % en 2028.
No obstante, el camino hacia esta recuperación estará condicionado por la inflación. BBVA Research mantiene su previsión de cierre para la inflación en un 7 % para 2026, esperando que descienda al 5,4 % en 2027 y finalmente al 4,1 % en 2028. El informe advierte que el primer semestre de 2027 podría enfrentar presiones adicionales sobre los precios de la energía, el gas y los alimentos.
Esta trayectoria inflacionaria influirá directamente en la política monetaria. La entidad prevé que el Banco de la República mantenga su tasa de intervención en el 12 % hasta el último trimestre de 2027. Solo posteriormente se proyecta una reducción gradual, llegando al 11,25 % al cierre de dicho año y descendiendo hasta el 8,25 % en diciembre de 2028.
En cuanto al mercado cambiario, el informe anticipa una depreciación gradual del peso colombiano a partir de la segunda mitad de 2027, estimando un tipo de cambio promedio cercano a los $3.350 por dólar para el año 2028.
Finalmente, el informe identifica el frente fiscal como una de las principales vulnerabilidades para la economía nacional. BBVA Research estima que el Gobierno Nacional Central presentará un déficit de aproximadamente el 8,1 % del PIB en 2027 y del 7,1 % en 2028, manteniendo una deuda pública que superaría el 60 % del PIB. Para la entidad, el desafío fundamental será lograr que la recuperación de la inversión se consolide sin que las presiones fiscales y la inflación limiten el financiamiento y el crecimiento del sector privado.
